原因如下：煤價(jià)大幅上漲的基礎(chǔ)并不牢靠，電廠庫(kù)存正在緩慢增加，疊加大秦線檢修月底結(jié)束。還有一個(gè)重要原因就是，下游對(duì)煤的抵觸情緒。正值用煤淡季，下游拉運(yùn)市場(chǎng)煤積極性不高，很難復(fù)制去年冬天情景。部分主力電廠仍在吃庫(kù)存，并依靠年度長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤度日。
　　此外，除此之外，還有一個(gè)重要原因，就是除了秦皇島港存煤保持低位以外，其余環(huán)渤海港口存煤均處于中高位水平。五月份，隨著水電、新能源發(fā)電出力回升，電廠季節(jié)性煤炭消耗有所回落，庫(kù)存開始企穩(wěn)回升。隨著淡季效應(yīng)的繼續(xù)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)電廠日耗很難再上一個(gè)新臺(tái)階。
　　近期，燃料油期貨2109合約自上周一低點(diǎn)(2273元/噸)一線連續(xù)拉升，重回元/噸區(qū)間。雖然昨日燃料油出現(xiàn)高位調(diào)整，但在航運(yùn)需求前景穩(wěn)步回暖的背景下，預(yù)計(jì)高硫燃料油2109合約回調(diào)空間有限，后市有望重返強(qiáng)勢(shì)。

不過(guò)，隨著季節(jié)性需求旺季臨近以及大規(guī)模的基建投放預(yù)期，瀝青需求存在向好預(yù)期，這將限制瀝青的下跌空間。在這種情況下，筆者認(rèn)為，瀝青期貨主力2106合約將呈現(xiàn)寬幅振蕩走勢(shì)，振蕩區(qū)間在元/噸，建議背靠3050元/噸頸線位輕倉(cāng)試空。
　　近期，國(guó)際原油價(jià)格高位盤整。雖然供需基本面整體處于平衡修復(fù)狀態(tài)，但宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境受制于仍未復(fù)蘇，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定擾動(dòng)。產(chǎn)量限制逐步放松在月初的OPEC會(huì)議上，該組織決定實(shí)行克制增產(chǎn)。隨后3個(gè)月每次調(diào)整不超過(guò)每日50萬(wàn)桶，同時(shí)繼續(xù)遵守2020年12月第12次歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議商定的機(jī)制，每月舉行歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，以評(píng)估市場(chǎng)狀況并決定下個(gè)月的產(chǎn)量調(diào)整水平。
　　總體來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于會(huì)議結(jié)果反應(yīng)較為樂(lè)觀。OPEC之所以會(huì)做出這樣的選擇，主要是因?yàn)槿蛟凸?yīng)端縮量的推動(dòng)效應(yīng)將邊際遞減，未來(lái)原油價(jià)格上行空間仍取決于需求恢復(fù)節(jié)奏。站在當(dāng)前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，OPEC巨量減產(chǎn)已經(jīng)持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間，選擇逐步放松產(chǎn)量限制，將給予OPEC充分時(shí)間以適應(yīng)市場(chǎng)。
　　以來(lái)，OPEC充分利用自身的產(chǎn)量控制優(yōu)勢(shì)，重新獲得了原油市場(chǎng)的價(jià)格主導(dǎo)權(quán)。筆者認(rèn)為，此次增產(chǎn)制定的規(guī)則也明確反映出該組織克制、溫和的未來(lái)布局態(tài)度，有序增產(chǎn)暫不會(huì)對(duì)整體供需再平衡造成過(guò)大的擾動(dòng)。另外，市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注伊朗原油產(chǎn)量和出口問(wèn)題。

美國(guó)石油和天然氣活躍鉆井平臺(tái)數(shù)量都達(dá)到2020年4月以來(lái)高水平。目前，的成本大都在3545美元/桶范圍內(nèi)，換言之，當(dāng)前原油價(jià)格已逐步覆蓋頁(yè)巖油企的生產(chǎn)成本。因此，未來(lái)一段時(shí)間，美國(guó)原油產(chǎn)量將逐步恢復(fù)。
　　成品油方面，美國(guó)能源信息署公布的新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)成品油需求總量平均為1964.5萬(wàn)桶/日，比去年同期高20.0%；車用汽油需求四周日均量為880.8萬(wàn)桶，比去年同期高37.4%；餾分油需求四周日均量為387.4萬(wàn)桶，比去年同期高8.6%；煤油型航空燃料需求四周日均數(shù)比去年同期高24.8%。
　　伴隨著裂解價(jià)差回升，美國(guó)煉廠開工率跟隨上行，夏季到來(lái)后，該國(guó)成品油消費(fèi)將迎來(lái)增長(zhǎng)。內(nèi)外盤價(jià)差或修復(fù)截至4月13日當(dāng)周，投機(jī)商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所交易的美國(guó)輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計(jì)手，比周增加24166手，相當(dāng)于增加2416.6萬(wàn)桶原油。
　　管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭增加8.41%。多頭持倉(cāng)增加，反映出市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期原油價(jià)格保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，月間價(jià)差結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)改善。內(nèi)盤市場(chǎng)方面，上海原油期價(jià)總體跟隨外盤走勢(shì)。從內(nèi)外盤價(jià)差角度看，SC原油仍舊處于低估狀態(tài)。

“當(dāng)時(shí)，上游焦煤和下游鋼鐵以及焦化行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，煤焦和鋼材價(jià)格持續(xù)下降，行業(yè)利潤(rùn)率在低位徘徊。到了2015年，焦炭?jī)r(jià)格和行業(yè)效益都降到歷史低谷。”副總經(jīng)理王柏秋說(shuō)。進(jìn)入“十三五”時(shí)期(2016—2020年)，國(guó)家先后出臺(tái)多項(xiàng)方針、文件，將壓減煤炭和鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能列為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的，加大了環(huán)保治理和控煤力度。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，“十三五”期間，山西、河北、山東、江蘇和河南關(guān)停焦炭產(chǎn)能1.28億噸。這一階段，煤炭、鋼鐵去產(chǎn)能加上需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，推動(dòng)煤炭、鋼鐵行業(yè)效益大幅攀升。焦炭供需從基本平衡轉(zhuǎn)為階段性的供不應(yīng)求，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)回升，焦化行業(yè)整體盈利逐步向好。
　　期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，在過(guò)去10年焦炭現(xiàn)貨價(jià)格“過(guò)山車”般的行情下，焦炭期貨較好地發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，一些企業(yè)定期對(duì)期貨品種的持倉(cāng)量、成交量和價(jià)格變化進(jìn)行分析，結(jié)合期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)綜合情況，為企業(yè)采購(gòu)、銷售決策提供依據(jù)。
　　在這一過(guò)程中，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性整體保持在0.8左右的水平，期貨價(jià)格對(duì)市場(chǎng)供需變化進(jìn)行了及時(shí)反應(yīng)、預(yù)研預(yù)判，為企業(yè)合理安排生產(chǎn)銷售和管理風(fēng)險(xiǎn)提供了價(jià)格信號(hào)，為國(guó)家制定煤炭行業(yè)政策、整體配置供需資源等提供了決策依據(jù)。

”聯(lián)席總裁姚永寬表示，2011年焦炭期貨上市后，其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能對(duì)現(xiàn)貨采購(gòu)起到了積極的指導(dǎo)作用，一改此前煤焦定價(jià)缺乏參照物、定價(jià)不透明的環(huán)境。公司開始摸索期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)的采購(gòu)方式，隨著南鋼對(duì)衍生品的運(yùn)營(yíng)逐步成熟，對(duì)爐料端套保的主要品種之一。
　　他表示，目前南鋼主要是運(yùn)用焦炭期貨對(duì)遠(yuǎn)期交付鎖價(jià)訂單的成本端進(jìn)行買入套保，進(jìn)而達(dá)到鎖定加工利潤(rùn)的目的。該模式已成為南鋼股份采購(gòu)焦炭常態(tài)化套保，符合條件的鎖價(jià)訂單發(fā)起套保流程，期現(xiàn)對(duì)沖結(jié)果基本為正，管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、提高客戶黏性并塑造了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　經(jīng)過(guò)10年對(duì)期貨工具的運(yùn)營(yíng)，南鋼股份深刻體會(huì)到焦炭期貨給產(chǎn)業(yè)帶來(lái)發(fā)展的深遠(yuǎn)意義。銀河期貨總經(jīng)理?xiàng)钋喔嬖V記者，對(duì)于鋼廠來(lái)說(shuō)，對(duì)焦炭的套期保值更多是從降低采購(gòu)成本和焦炭庫(kù)存管理兩個(gè)角度開展。尤其是在2016年以后，焦炭現(xiàn)貨少，價(jià)格持續(xù)上漲，就有鋼廠通過(guò)盤面采購(gòu)降低現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)格，并取得不錯(cuò)的套期保值效果。
　　例如，當(dāng)原料價(jià)格上漲時(shí)，鋼廠可以買入焦炭套保，通過(guò)期貨市場(chǎng)做焦炭的虛擬庫(kù)存。當(dāng)焦炭漲到高位時(shí)，期貨價(jià)格也隨之上漲，鋼廠此時(shí)可以利用套保來(lái)彌補(bǔ)焦炭采購(gòu)價(jià)上漲帶來(lái)的損失。記者在采訪中深有感觸的是，對(duì)于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈而言，由于傳統(tǒng)的加工企業(yè)采購(gòu)、加工以及銷售具有相對(duì)固定的模式，以往只要正常經(jīng)營(yíng)，就能夠獲得行業(yè)平均的利潤(rùn)水平。

在下沉工作階段，各督察組根據(jù)階段督察掌握的情況和聚焦的問(wèn)題線索，下沉到地市(州)，深入基層、深入一線、深入現(xiàn)場(chǎng)，督察地市級(jí)黨委生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作推進(jìn)落實(shí)情況。各督察組牢固樹立以人民為中心的理念，繼續(xù)推動(dòng)解決群眾反映的生態(tài)環(huán)境問(wèn)題，及時(shí)轉(zhuǎn)辦督辦，加強(qiáng)抽查核實(shí)，開展實(shí)地回訪并面對(duì)面聽(tīng)取人民群眾意見(jiàn)。
　　截至4月19日晚20:00，各督察組共收到群眾來(lái)電、來(lái)信舉報(bào)13478件，受理有效舉報(bào)11039件，經(jīng)梳理合并重復(fù)舉報(bào)，累計(jì)向被督察單位轉(zhuǎn)辦9630件；被督察省份已完成查處1453件，其中立案處罰435家，罰款2580.97萬(wàn)元；立案?jìng)刹?4件，拘留15人；約談黨政領(lǐng)導(dǎo)干部428人，問(wèn)責(zé)黨政領(lǐng)導(dǎo)干部。
　　外電4月21日消息，一位美國(guó)官員周三稱，盡管近在維也納的間接談判取得一些進(jìn)展，但美國(guó)和伊朗圍繞如何恢復(fù)履行2015年伊核協(xié)議仍存在嚴(yán)重分歧。美國(guó)官員在會(huì)議上對(duì)記者表示，談判可能需要進(jìn)行幾輪，結(jié)果仍不確定，也未接近得出結(jié)論。
　　這位要求匿名的官員稱，主要分歧集中在美國(guó)需要撤銷哪些制裁措施，以及伊朗需要采取哪些行動(dòng)來(lái)重新履行限制核計(jì)劃的義務(wù)?！叭源嬖诜制?，而且有一些是很重要的分歧，”他說(shuō)?！拔覀儾⑽唇咏贸稣勁薪Y(jié)論。結(jié)果仍不確定。